产能过剩行业是否值得投资（重点关注市场的发展）

某个网友 • 2023年4月19日 • 经验干货 • 阅读 44

用最通俗易懂的话来剖析经济里面的逻辑。

首先让我们来解释一下啥叫产能过剩。

任何一个行业存在的前提就是有需求，有需求就一定有人会去满足需求。

一个市场当前对某项商品有多少需求以及未来预计会有多少需求我们可以通过一定的方法去统计与分析。

既然市场有了需求，那就一定有赚钱的机会，势必就有很多企业争先恐后的去提供商品。

产能过剩行业是否值得投资（重点关注市场的发展）

我们暂且把商品的需求者称为需求方，商品的提供者称为供给方。

不管是当前还是未来，需求方的数量基本都会有一个上限。反之供给方却不是，毕竟除了某些特定行业之外没有谁规定某种商品只能谁来提供，只要你有生产能力，都可以分一杯羹。

当市场的需求方对商品的需求很大，但是供给方所能生产的量（产能）小于需求量的时候，我们称之为供不应求或者产能不足。

供不应求就一定会有需求方买不到，从而导致商品涨价，并且吸引更多供给方加入。

供不应求的行业值得投资吗？答案是肯定的，但是也需要时刻关注着产能的供应是否一直保持增长。

产能过剩行业是否值得投资（重点关注市场的发展）

随着越来越多的供给方的加入，产能越来越高，越来越多的需求方得到满足，没有任何一个行业能永远供不应求，还是那个逻辑，只要有赚钱的机会就一定会有人想要分一杯羹。

慢慢的，整个市场会逐渐趋于供需平衡，也就是供给方提供的商品能够刚好满足需求方的需求。这种市场基本已经饱和，也是一个非常健康的市场，需求方都能得到满足，供给方都能挣到钱。

产能过剩行业是否值得投资（重点关注市场的发展）

但是，

当整个行业所有的供给方都能赚到钱，就一定还有人想要加入，需求量没变，供给量却还在增加，这个时候导致的结果就是，所有需求方都能被满足，但是一定有供给方的商品卖不出去。

这种情况我们就称之为供大于求，或者产能过剩。

这种市场下，供给方生产出来的商品卖不出去，想要活命只有两种选择，要不减少产能，要不降低价格，因为把商品生产出来是付出了成本的，生产出来卖不出去就没办法变现盈利。

首先说削减产能，除非政府出手干预，不然企业一般是不愿意削减产能的，因为当一个企业本来可以生产100个此类商品的时候，削减产能意味着就会有生产线空置，这不是主要的，主要的是，当一个企业通过削减自己的产能来达到供需平衡的时候，一旦市场摆脱了产能过剩的局面，也意味着他的市场份额降低了，这是企业不想看到的。

那就只有一个办法，降价，在不考虑商品质量等方面差异性的前提下，大多企业只能选择降价，这是企业自己的行为，更多的是市场行为导致企业不得不这么做。

生产成本不变，价格降低，企业利润降低，说简单直白一点，看谁坚持的久。

那么既然企业利润都在降低，那还有投资价值吗？

产能过剩行业是否值得投资（重点关注市场的发展）

答案同样是：有

任何行业不会一直供不应求，当然也不会一直供大于求，一定会有人出来干预，一般是两种，市场干预和政府干预，具体干预方式我们后面另开篇幅讲。

投资产能过剩的行业也不是盲目投资，一般产能过剩的情况都不会持续太久，俗话说当浪潮退去的时候就会知道谁在裸泳。

一般来说产能过剩后都会经历几个阶段：市场萧条—部分企业被淘汰—市场或政府干预—又一部分企业被淘汰—行业回归正常，

这里面我们再讲另一个逻辑，当需求没变的情况下，被淘汰的企业在被淘汰之前是有一定客户基础的，当企业被淘汰之后他的客户就会转移到龙头企业。

当通过政府或者市场的干预之后，行业回归正常，那些活下来的企业又恢复盈利能力，还增加了市场占比。

所以，当一个产能过剩的行业，我们时刻关注着，一旦得到了干预信息之后，就可以出手布局龙头企业，龙头企业不只是有较大风险承受能力，也具备更好的创新能力。

我给大家举两个例子：

2016年煤炭产能过剩，煤炭企业盈利能力下降，政府出手干预，号召削减产能，2017年初我果断出手布局中国神华，获利颇丰。当然中国神华的上涨还有其他原因，有机会再讨论，或者自行通过搜索引擎获知原因。

2019年8月嘉元科技上市，上市之前我们有幸参与过嘉元科技的老股转让，当时整个电解铜箔行业处于产能过剩的状态，加上需求降低，许多投资者认为持续盈利能力不足而不看好。但是通过分析研究，我们坚持认为行业拐点即将到来，需求也会恢复，加上企业本身新品研发能力。果不其然，2019年年报显示嘉元科技净利润较上年增长86.89%。

所以，产能过剩的行业不代表不具备投资价值，我们只要抓住行业拐点，分析好行业内各企业的状况，就能获得不小的收益。

当然这些是需求不变的情况，如果是因为需求降低而导致的产能过剩，我们就需要关注需求市场，抓住需求的拐点，然后运用同样的逻辑。

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